招商局工业交付4座“库存”平台

2019-02-23 10:22:00   来源:国际海洋工程网   我有话要说

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通过创新的融资和交易模式,招商局工业成功处理了最多4座“库存”自升式钻井平台,而Shelf Drilling也能以几乎“零成本”的优惠价格获得高规格平台扩张船队。随着市场需求逐渐回升,招商局工业的这笔交易或许将成为中国船厂处理“库存”自升式钻井平台的开端。

Shelf以收购和光租形式获取4座自升式钻井平台

迪拜钻井公司Shelf Drilling近日与招商局工业集团签署了协议,将收购2+2座GustoMSC CJ46型自升式钻井平台。

按照协议,Shelf将以每座8700万美元的价格收购招商局工业的2座自升式钻井平台,预计将在2019年第二季度交付给Shelf,总价约为1.74亿美元。

在2座钻井平台的收购过程中,Shelf将在两次私募配售中发行价值总计1.74亿美元的股票,而China Merchants & Great Wall Ocean Strategy & Technology Fund的子公司将会以每股6.5美元的价格收购约2690万股(总价值约1.74亿美元),从而获得Shelf的19.4%所有权。

据了解,China Merchants & Great Wall Ocean Strategy & Technology Fund主要集中投资航运业,是招商局集团及中国长城资产管理旗下的基金。

另外,Shelf还将以光租形式租入另外2座自升式钻井平台,并可以选择购买这2座钻井平台。Shelf已经与招商局工业达成了另外2座自升式钻井平台的光船租赁合同,每座租期为3+3年,从2019年8月19日开始。因此,Shelf预计这2座钻井平台将会在同一时间完成交付。

根据合同条款,在光租合同的第一年,Shelf可以选择收购其中一座或者全部两座钻井平台,每座价格为9000万美元;在合同的第二年,每座价格为9200万美元;在第三年,每座价格为9500万美元。

GustoMSC CJ46型自升式钻井平台拥有XY悬臂梁和高可变甲板载荷能力,最大作业水深350英尺,最大钻井深度可达30000英尺。Shelf表示,其设计将适用于中东、东南亚、西非、墨西哥近海和北海等地区即将进行的高规格自升式钻井平台招标要求。

Shelf是目前全球最大的自升式钻井平台船东之一。如果Shelf选择收购全部4座自升式钻井平台,Shelf的高规格自升式钻井平台船队数量将从目前的9座提高到13座,此外还有其他24座自升式钻井平台。

Shelf Drilling首席执行官David Mullen认为,这对公司而言是一次转型交易,将显著提升船队质量,以具有吸引力的价格和适当的融资结构,显示Shelf对资本约束的重视。Shelf期待与招商局工业成为战略合作伙伴。

分析师:未来将有更多中国船厂清理“库存”自升式钻井平台

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挪威海上钻井经纪和咨询公司Bassoe Offshore的分析师David Carter Shinn评论称,这笔“无现金”交易对于Shelf而言十分有利,因为Shelf能够以相对优惠的价格收购2座新建自升式钻井平台。

更加有利于Shelf的事实是,Shelf在私募配售中是以近60%的“巨额溢价”发行股票(基于2月20日的收盘价格)。如果根据股价溢价来看待这笔交易,这意味着Shelf现有股东的每座自升式钻井平台价格不到6000万美元。

Bassoe的数据显示,目前已经完工并且准备就绪的新建CJ46型自升式钻井平台的价格在1.02亿至1.12亿美元之间。

不过,Shinn表示,实际交易价格应该在8500万至9500万美元之间,取决于重新启动和升级成本,这样的价格水平与Shelf的交易基本一致。

作为对比,Noble近期陆续收购了由新加坡太平洋海洋工程(PaxOcean)位于印尼巴淡岛Graha船厂建造的两座CJ46型自升式钻井平台,其中第一座价格为9375亿美元,第二座价格为8755万美元,总价约为1.81亿美元,高于招商局工业此次1.74亿美元的售价。

Shinn认为,招商局工业的这笔交易可能会成为中国船厂清理“库存”自升式钻井平台的开端,后续将会有更多中国船厂出售类似的闲置自升式钻井平台。这些自升式钻井平台的需求正在不断攀升,特别是在中东和东南亚地区,这也有望推升资产价值。

Shinn表示:“从现在开始,随着中国船厂的商业战略变得更加务实和协作,我们认为会有更多的交易出现。”

根据Bassoe的数据,目前招商局工业旗下船厂共有11座在建自升式钻井平台,全部采用GustoMSC的设计,其中包括8座CJ46型和3座CJ50型自升式钻井平台。除去Shelf的4座之外,目前还剩下7座。

据国际船舶网统计,目前中国船厂在建自升式钻井平台手持订单量共计51座,除去Shelf的4座之外还剩47座。其中,招商局工业的在建自升式钻井平台数量最多,共计11座;其次则是大船集团(位置 评论 新闻)和外高桥造船(位置 评论 新闻),各有9座。

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