8 月24日，一场人事“地震”使得广船国际(位置 评论 新闻)股份有限公司（广船国际）迅速攀上了各大航运网站的头条。根据当天发布的《第七届董事会第十一次会议决议公告》和《第七届监事会第六次会议决议公告》，包括董事长、董事、董事会秘书、副总经理和监事等职务出现大幅调整，涉及10位高管，其中最引人注目的是，原董事长陈景奇辞职转任公司监事后，由出身广州中船龙穴造船(位置 评论 新闻)有限公司（龙穴造船）的余宝山接任董事长一职。

而就在之前的一个月中，关于广船国际总经理韩广德调任龙穴造船任总经理以及广船国际即将收购龙穴造船的消息也在业内流传。此次人事调整，除曾任龙穴造船董事长余宝山调任广船国际董事长，其余调整职务人选也皆分别担任过龙穴造船、广州文冲船厂(位置 评论 新闻)有限公司（文冲船厂）以及中船集团的要职。这不禁让业界联想到，此次人事震动正是与此前盛传的中国船舶工业集团（中船集团）与广船国际资产重组有着千丝万缕的联系，其背后的资本关系也是疑团重重。

同一天公布的广船国际半年报显示，上半年，广船国际营收和净润均大降，其中营业利润更是自2004年以来首次出现亏损，同比降幅高达122%，只是依靠营业外收入，广船国际才勉强以区区8800万元的利润扭亏。广船国际表示，因船舶价格下降，包括人工成本在内的造船成本不能同等下降，公司造船营业收入和营业利润率同比下降。

这两则消息使得广船国际股价8月24日和25日两天累计大跌逾4%。一位业内人士表示，造船行业景气度已跌至冰点，各大造船企业都承受着严峻的订单和资金压力，在许多中小型造船企业纷纷倒闭的同时，大型造船企业可能也会被迫进行内部重组，以更好地优化和调配自身资源，广船国际很可能是一个开始。[page]

业绩暴跌

根据广船国际公布的半年报，上半年，公司营业收入人民币34.33亿元，同比下降14%；因计提船舶建造合同减值准备，营业利润为亏损5900万元，同比减少122%；公司营业外收入1.68亿元，同比增长273%。对于这笔营业外收入，广船国际解释说，主要是政府补贴1.58亿元，其余则为处置非流动资产获得324万元以及包括船东违约在内的赔偿收入728万元。依靠这笔巨额的营业外收入，广船国际实现净利润8800万元，同比减少67%。根据历年统计，这已是广船国际自2010年以来连续第5个季度出现业绩同比下跌。

对于业绩的大幅下滑，广船国际表示：“在航运市场运力过剩和造船产能过剩的双重压力下，船市进一步恶化，新船订单枯竭。由于大部分造船企业缺乏开工船舶，为了抢接订单，竞争更加激烈，船舶造价较去年年底大幅下跌。但包括人工成本在内的造船成本不能等幅下降，这些因素是导致公司业绩下滑的主要原因。”

据了解，上半年，广船国际造船实现完工9艘、开工8艘以及下水10艘。主要客户为荷兰、希腊、丹麦等欧洲国家的船东，以及部分国内重要客户，承建的主要产品为39000、48000、50500、52300和55000载重吨成品油轮及50000吨半潜船等。同期，公司接获6艘造船订单，共计30万载重吨。半年报数据显示，截至6月30日，广船国际累计手持订单40艘，共计165万载重吨。

业内人士表示，相对于中国熔盛重工(位置 评论 新闻 招聘)集团有限公司（熔盛重工）等大型造船企业，在恶劣的市场环境下，广船国际上半年依然能获得6艘30万载重吨订单的成绩已属不易，而且广船国际的订单皆为高附加值订单，利润较有保障。但是，在成本上升，产能得不到满足的情况下，这些订单对于缓解广船国际的资金和业务压力只是杯水车薪。

据了解，广船国际上半年造船业务的毛利率仅有4.98%，同比大幅下降6.93个百分点。

下滑的业绩使得广船国际上半年的资金情况持续紧张，其经营活动产生的现金流量净额为-2.2亿元，亏损额较去年增加1.3亿元。为保现金流，4月份，广船国际已与大股东中船集团签署补充协议，将申请贷款的上限从去年的5亿元增至6亿元。广船国际称，下滑的业绩令公司经营活动现金流入大幅减少，由于公司2012年产量增长，且分段制作中心的投资建设仍有资金需求，为满足业务长期发展需要，公司拟向中船集团申请更多的贷款，以保证资金流动性。

面对严峻形势，广船国际表示，其造船业务将“针对市场需求不足、船价下降、人工成本短时间内不能等幅下降等形势，以及公司场地局限和设备老化在一定程度上影响公司经营接单等问题，加强船舶产品优化工作，开展多种新船型的开发，拓宽市场渠道，随行就市，以市场价格倒逼成本, 积极承接订单；调整组织机构，优化人员结构和资源配置，完善生产流程，提高生产效率；提高公司成本精细化管理，完善内部控制，加强预算监控，严格控制各项成本。”

广船国际总经理韩广德曾坦言，“随着订单的不断消耗，船厂产能过剩的情况也愈演愈烈，这也促使船价不断走低，目前部分船型船价已较高峰时跌60%。”他表示，“虽然现在压力越来越大，但广船国际对此早有预判，公司已针对市场需求推出新MR50000吨化学品/成品油轮和37500吨小灵便型化学品/成品油轮船型，14.5节航速时日油耗分别是24.9吨和22.9吨，这些船型很受市场欢迎，被船东誉为‘绿色环保船舶’，目前广船国际拥有国内最优秀的设计团队和研发团队，可保证公司在逆市中把一些不具备核心竞争力的造船企业挤出市场，在逆境中求得更大发展。”

[page]

重组是否提速

糟糕的业绩，使得人们对广船国际此时同时宣布的人事调整也有颇多猜想。由于调整的人员牵涉到中船集团旗下的龙穴造船、文冲船厂等企业，许多分析人士均表示广船国际此次人事调整或与中船集团华南地区造船企业重组有关。

其实，关于广船国际与中船集团间的重组传闻早已有之。2005年10月，中船集团总工程师李柱石空降广船国际，接替卸任的前董事长胡国良，而胡国良则调任中船集团广州管理局党组书记。当时就有媒体援引知情人士分析，李柱石在担任中船集团副总经理期间，经常造访龙穴造船，其此次出任广船国际董事长，其实是中船集团加强其对华南地区重点造船基地调控的表现。

果不其然，在李柱石任内，广船国际对文冲船厂发起收购，但突如其来的金融危机却让收购被迫流产。

2008年6月，北京产权交易所网站上，一则关于文冲船厂100%股权转让的项目引起了业内的关注。7月份，广船国际发布公告称，公司拟通过A＋H股配股募集资金，用于收购公司控股股东中船集团全资子公司文冲船厂100%股权。随后，广船国际再度公告称，文冲船厂在产权交易所为期20个工作日之资产转让公开挂牌期已于2008年7月24日届满，公司是唯一登记的合格意向受让方，据此，公司与中船集团于2008年7月25日签订有条件产权转让协议，转让文冲船厂的最后协议价为30.41亿元。至此，广船国际以配股募集资金的方式正式开始收购文冲船厂。然而，2009年3月，广船国际发布公告宣称，公司已放弃以配股募集资金收购文冲船厂这一行动。对于放弃的原因，广船国际解释是：“证券市场从去年到现在已发生根本性变化，本公司股票的估值水平均大幅下降，文冲船厂的收购价格之估值体系也随之发生变化，若继续收购，不仅将摊薄本公司的每股收益和净资产，并且将影响本公司的资金状况，对全体股东而言并非公平合理。”

除了收购文冲船厂外，广船国际在2008年8月还通过了公司更名的议案。根据公司股东大会决议，99%的股东赞成将“广船国际”更名为“中船国际”。然而这一更名计划也在金融危机后不了了之。

而在此次人事调整中，除了曾出任龙穴造船董事长的余宝山外，接替陈激出任公司副总经理的何秋萍也曾是龙穴造船副总经理。此外，现任广船国际董事会秘书及联席公司秘书的陈利平则历任文冲船厂劳动人事部经理和总会计师。而根据此前传言，广船国际总经理韩广德已调任龙穴造船任总经理。

一位不愿透露姓名的内部人士表示，作为中船集团旗下的最优质船厂，广船国际的效益和技术都是集团内一流的，但却一直苦于生产场地狭小，产能不足。此前广船国际的解决方法是与其他造船企业合作进行跨省异地造船，但这样的合作会分摊公司很多利润，因此，广船国际一直试图谋求外延式的扩张来扩大自己的生产能力，而中船集团也有意让效益十分糟糕的龙穴造船和文冲造船厂与广船国际进行整合，以此带活前两家船厂。

“这次人事调整只是第一步，为以后三家造船企业的重组做好铺垫，所谓攘外必先安内，中船集团只有将内部的船厂资源进行合理调配，发挥最大效用后，方能开始着手应对这场史无前例的危机。”该人士说。

据克拉克森数据统计，目前龙穴造船手持订单24艘，共计2641244载重吨；广船国际手持订单为37艘，共计1631485载重吨；文冲船厂手持订单34艘，共计877885载重吨。[page]

转向非船业务

在降本增效、人事调整后，广船国际应对危机的另一杀手锏就是大力推进非船业务。广船国际在半年报中表示，“面对严峻形势，公司决定加快推进公司‘十二五’战略步伐，调整公司产业结构，调整造船、重机、服务和海洋工程四大业务组合，加大非船业务的开拓力度，提升公司的整体抗风险能力和竞争实力。”

为了开拓重机业务，广船国际效仿其他船厂重组重机事业部，成立重构事业部，重点发展机电和钢结构产品。上半年，广船国际完成钢结构工程19212吨，生产电梯287台，销售剪压床353台，钢结构产品营业收入同比增长31.27%。这主要归功于公司成立重构事业部后，积极开拓市场，钢结构业务呈稳定增长态势。随着重机业务重组，公司在盾构机及矿山机械等领域的开拓也取得了一定的成绩，上半年，机电产品及其它收入同比增长65.70%，主要是盾构机以及采矿取料机收入贡献。

但多个产品同时并进，在生产组织和生产场地上存在一定困难。对此，广船国际表示，公司将在下半年充分发挥广船国际的品牌优势和资质，通过战略合作，利用外部资源，加强非船业务的市场开拓和项目管理，实现公司非船业务的跨跃式发展，打造第二支柱产业。

基于这样的战略，广船国际在2007年收购广东构件管桩有限公司后，又在今年7月收购广州永联钢结构有限公司（广州永联）。根据广船国际7月19日发布的公告，其将联合全资子公司荣广发展，收购外方股东持有的广州永联49%股权。其中，广船国际收购24%股权；荣广发展收购25%股权，收购价格参照广州永联2011年12月31日资产为基础的评估价确定。广船国际表示，收购广州永联将有利于公司非船业务发展和产品结构调整，公司将根据上市规则的要求，在签署收购广州永联股权合同之后履行信息披露义务。

有业内人士表示，上半年，广船国际造船业务的毛利率仅为4.98%，而钢结构工程和机电产品等非船业务的毛利率则分别为8.39%和17.43%，可见非船业务的利润优势明显。但该人士还表示，“现在包括熔盛重工、广船国际在内的很多造船企业纷纷转型发展非船业务，但在中国经济整体增速下滑、工程开工量不足的影响下，现在看起来很‘美’的工程机械等非船业务在未来未必能给造船企业带来很好的回报，反有可能拖累造船企业的业务集中度，得不偿失，近期三一重工大裁员、熔盛重工放弃收购全柴动力就是很好的例证。”